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大盘强势重回2900点 背后隐藏着这三条主线

  天风证券罗钻辉研报指出,2020年二季度货币宽松环境将持续,将提振市场活跃度。LPR、TMLF利率均已下调,债务置换将带动券商边际的资金成本下降,利好券商业绩和估值。

  兴业证券也在近期研报中指出,经过70年发展,我国正从“投资驱动”转向“创新驱动”,新一轮创新周期所需的人力、财力、物力东风俱备。其中,人力:人才储备不断完善。财力:资本市场、VCPE等对大创新科技行业持续投入支持。物力:5G时代技术领先,基础设施具备先发优势。诸多结构性、科技创新型企业的机会值得重点把握。

  信创:电信招标结果扰动一江春水

  券商:“牛市旗手”盘中爆发,或进一步引领大盘走向

  两市交易量也小幅放大至6875亿元,进一步逼近7000亿大关。一向被誉为聪明资金的北上资金更是加大了配置A股市场的力度,截至发稿北向资金净流入48.65亿元。

  素有“牛市旗手”之称的券商股盘中强势爆发,截止发稿,天风证券涨停,中银证券涨近9%,红塔证券、华鑫股份、国金证券等涨逾5%。券商股走强的背后,有以下几点原因:

  后市仍偏乐观,机构建议看多做多

  沪指盘中一度站上2900点,尾盘虽然有所回落但距离2900也仅微末之间。截至收盘,沪指涨0.83%,报收2895点;深成指涨1.27%,报收11001点;创业板指涨0.87%,报收2125点。

  整个市场表现强势的背后,科技、信创和券商这三大市场主线所起的作用功不可没。

  国盛证券张启尧团队梳理当前市场环境后认为,支撑科技股走强有三大核心逻辑:

  (4)流动性宽松预期仍在。月初央行决定对中小银行定向下调存款准备金率1个百分点,同时央行决定自4月7日起将超额存款准备金利率下调至0.35%。自此,央行打开了短端利率的下限。

  (1)券商板块整体处于低估值。目前我国资本市场改革持续推进、二级市场也在回暖中,上市券商平均P/B1.50x,其中18家上市券商P/B(LF)低于1.50x。目前正是优质券商股中长期配置时点。

  中信证券表示,全球资金再配置加速,政策驱动基本面快速恢复,国内流动性宽松传导至股市,这三大因素驱动A股慢涨行情延续。外部因素的短暂冲击带来介入良机,预计5月份是A股二季度上涨的下半场,也是二季度最好的投资窗口。

  配置上,依旧建议以新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线;同时可以继续布局前期受疫情压制的优质滞涨板块,包括餐饮、免税、百货、白酒、消费电子、汽车电子、厨电、CRO、房地产开发等细分领域龙头。

  ③创业板注册制改革既为中长期科技成长主线奠定基调,也有望催化短期结构行情。

  最近一段时间科技股反复活跃,无论是以芯源微、北方华创为主的半导体设备,还是以安集科技、容大感光为主的半导体材料,近期均有不俗表现。今日天基互联网接力领涨,中国卫星、中国卫通、天银机电等公司表现较为强势,光刻胶盘中也有异动走强的迹象。

  ②海外疫情逐步见拐点,市场关注焦点正逐渐由“内需韧性”转向“外需修复”,此前受海外拖累严重的科技板块将最具弹性;

  首推电子、通信和计算机三个行业;其次,逆周期调节受益的建筑、建材、交运等行业也具有相当的弹性;第三,前期受损的后期恢复的餐饮旅游等行业也将重新恢复。

  建议关注两个方向:科技成长仍是中长期主线,关注基建、半导体、云计算等板块;对利率下行敏感同时受益政策对冲的地产、基建、券商。

  中国电信昨日发布中国电信服务器(2020年)集中采购项目货物招标集中资格预审公告,此次招标基于国产芯片服务器数量比例由15%上升至20%,表明关键行业芯片国产化进程提速,核心受益公司中科曙光涨停,主打GPU的航锦科技也强势涨停。中国电信的招标结果也引发投资者对信创加速的预期,另一核心操作系统诚迈科技也强势涨停。

  中信建投指出,二季度是2020年投资最好的窗口期。随着中国的疫情全部得到控制,经济活动重新恢复正常。预期5月经济将比4月进一步回升,特别是随着两会在5月22日召开后,政策托底措施将得到进一步落实,支持经济复苏。货币政策保持中性灵活,财政政策会是主导市场方向。一季报不确定性全部消除后,2季度将是全年环比改善最大的阶段,也是2020年投资最好的窗口期。

  国盛证券表示,随着海外疫情缓和,市场关注焦点将逐渐由“内需韧性”转向“外需修复”,后续随着海外疫情缓和、国内经济活动正常化、一季度全年业绩底确认,前期受海外疫情冲击最大、长期国产替代趋势明确、产业政策周期双轮驱动的科技板块也将迎来修复。

  (3)创业板注册制改革增厚券商业绩。未来,创业板的IPO承销预计将与现阶段的科创板情况相似,头部券商的承销份额将会进一步提升。华泰证券表示,注册制改革助力打造“投行生态圈”。券商是资本市场核心载体,投资银行将直接受益于改革红利。在创业板开启存量板块注册制改革序幕新背景下,投行将继续构筑资源整合力。行业马太效应或将加剧。

  (2)更多国际资金入驻A股。5月7日晚,央行、外汇局重磅规定正式落地,取消外资机构境内证券投资额度管理要求,进一步便利境外投资者参与我国金融市场。业内人士认为,这一举措有利于外资机构进一步加大投资包括A股在内的国内证券市场,有利于更多国际资金入驻A股。

  总体来看,对于后市如何发展,多家券商表示乐观。

  科技:天基互联网、半导体材料等反复活跃,后续有三大主线逻辑支撑

  ①5月21日、22日两会召开在即,两会前后往往是性价比较高的做多窗口。特别是今年由于两会时间延迟、业绩期已过,高风险偏好、高beta的成长板块有望持续占优;

  国盛证券表示,市场有望继续震荡向上,建议把握两会前后这段做多窗口。伴随两会预期升温、外部风险缓和、利率快速下行,市场有望继续震荡向上,建议把握两会前后这段做多窗口。风格上今年与往年或有较大差异,核心在于两会召开时间延后。

  财联社(上海,研究员 周颖)讯,经过昨日的小幅调整后,市场今日再度恢复强势表现。

 


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